Annoncée fin juillet 2026, l’introduction en Bourse d’Unitree Robotics porte sur 40,45 millions d’actions nouvelles, soit 10 % de son capital après émission, selon le dossier publié par la Bourse de Shanghai. L’opération visait une levée d’environ 4,2 milliards de yuans, de l’ordre de 620 millions de dollars, montant avancé par Caixin Global le 31 juillet 2026 — avant la consultation de prix.

À cette date, l’introduction valorisait implicitement le constructeur de Hangzhou autour de 42 milliards de yuans, soit environ 5,9 milliards de dollars selon Forbes. Cette estimation du 30 juillet 2026 est antérieure à la fixation du prix : elle décrit une offre en cours de calibrage, pas un résultat définitif.

Le calendrier plaçait la consultation de prix le 5 août 2026 et l’ouverture des souscriptions le 10 août 2026. Le prix par action devait être arrêté à l’issue de cette consultation.

Les humanoïdes passent devant les quadrupèdes

La répartition du chiffre d’affaires a basculé : les robots humanoïdes pèsent près de 52 % du chiffre d’affaires total et passent devant les quadrupèdes, rapporte Caixin Global.

  • Chiffre d’affaires 2025 : 1,7 milliard de yuans, contre 159 millions de yuans en 2023 (Forbes)
  • Marge brute : 60 % (Caixin Global, source unique)
  • Expéditions 2025 : environ 5 500 humanoïdes selon Forbes, présenté comme le premier volume mondial — un autre décompte du même média retient 4 200 unités

Instruction en 104 jours et contrôle du fondateur

Le dossier d’introduction a été instruit en 104 jours, un délai que Caixin Global présente comme le plus court de l’histoire du STAR Market.

Fondée en 2016 à Hangzhou, l’entreprise laisse à son fondateur Wang Xingxing le contrôle des droits de vote, via des actions de catégorie A assorties d’un ratio de droits de vote de 10 pour 1, précise Forbes.

Une opération lancée après la fermeture du marché américain

Le 28 juillet 2026, la Federal Communications Commission a inscrit sur sa « Covered List » les équipements robotiques avancés de fabrication étrangère — humanoïdes et quadrupèdes — ainsi que les onduleurs connectés, ce qui empêche tout nouveau modèle d’obtenir l’autorisation d’équipement nécessaire à la mise sur le marché américain. La mesure ne vise que les nouveaux modèles : les appareils déjà autorisés et déjà achetés restent utilisables.

Unitree avait fait homologuer par la FCC son humanoïde R1 le 22 juin 2026, puis l’humanoïde H2 et le quadrupède A2 le 30 juin 2026, quelques semaines avant l’inscription — un point rapporté par un seul média spécialisé. Pékin a réagi immédiatement : le ministère des Affaires étrangères s’est opposé le 29 juillet 2026 à « l’extension par les États-Unis du concept de sécurité nationale pour réprimer les entreprises chinoises », et le ministère du Commerce a exigé le 30 juillet 2026 le retrait immédiat de l’inscription, en prévenant qu’il prendrait des « contre-mesures résolues » si Washington persistait.

Les montants cités ici sont ceux annoncés fin juillet 2026, avant la consultation de prix du 5 août : ils décrivent l’offre telle qu’elle a été calibrée, et non le produit définitif de l’opération.